今日上海热轧板卷指导成交价格4230-4250元/吨，较上个交易日主流成交价格持平
涨跌看板
上涨因素		重要度		下跌因素		重要度
全国金融工作会议今召开 或现防风险和改革双主题		««		万亿债务将至 房企降价需求难回升		¶¶
陈德铭：研究出台促外贸新措施 加快出口退税进度		««		公开市场本周净投放510亿 市场资金面偏紧仍未改善		¶¶
美联储增加政策透明度 为QE3做铺垫		«		法国国债拍卖不及预期 匈牙利货币危机一触即发		¶¶
上个交易日市场情况回顾
上午				下午
成交价格	4230-4250元/吨			4230-4250元/吨
成交变化	成交一般			成交一般
出货量	据易钢采标单位统计，销售量转好9%较昨日减少24%；继续转差为55%较昨日增加22%；不变为36%较昨日增加2%；总体成交有所走弱
市场心态	据易钢采标单位统计，信心度转好27%较昨日降低6%；变化不大为73%较昨日增加6%；降低为0%较昨日持平；总体心态变化不大
易钢观点
昨日期螺开市继续向下，受此拖累，热轧远期价格延续震荡走势，故使市场整体投资氛围不佳，昨日现货市场总体成交依旧清淡。国内公开市场净投放数据显示目前资金面依旧难以宽松，明年房企万亿债务即将到期，房企资金面临断裂可能。国际市场可谓喜忧参半，美国QE3出台可能性提升，但欧洲市场法国国债拍卖不佳，匈牙利货币告急，欧债危机愈演愈烈。综合而言，目前市场利好消息并未如期而至，今日市场可能还将持续观望态势，价格可能继续持稳。
详细解读
上涨因素				下跌因素
宏观政策				下游需求
全国金融工作会议今召开 或现防风险和改革双主题		««		万亿债务将至 房企降价需求难回升		¶¶
第四次全国金融工作会议将于1月6日起召开。作为中国金融界最高规格会议，全国金融工作会议自1997年开始隔5年举行一次，每次都推动国内金融领域重要改革。在全球经济被二次危机阴影笼罩以及中国经济增速放缓的背景下，此次会议备受各界瞩目，业内人士预计届时将明确未来金融改革的方向和重点。 专家认为，在金融监管体制之外，金融体系的改革重点也将有所转换。巴曙松接受经济参考报采访时表示，从大趋势看，过去主要是基于金融机构的改革，这些改革告一段落后，现在将转向利率汇率机制，这些价格信号和金融市场的改革。				房企的债务偿还高峰将在2012年到来。除银行贷款外，海外债、房地产信托、基金、私募、民间高利贷这四个维度的债务将一一引爆。债务危机加上调控不放松，房企降价是大概率事件，部分房企将被迫遭清算、破产、重组。 据业内人士分析，房产业到目前为止还不那么缺钱，因为都是负债，这些债务将在2012年中开始逐步到期。目前中国房地产除银行贷款之外还有四个方向的钱还没有到期。第一个是离岸的私募债，过往一年左右，在香港发行的中国房地产离岸的私募债，以项目为例大概有1000个，大概是两年期，2012年年中陆续到期；第二笔钱是信托，2010年全国发行信托3.6万亿，2011年上半年发行4万亿，其中1/3是银行的理财产品，2/3是房地产。这笔钱会在2012年-2013年陆续到期；第三笔钱是房地产基金，目前中国房地产基金在过去一年整个行业大概1000亿，大多数是项目型的房地产基金；第四是民间借贷，俗称“高利贷”。过去一年约有4万亿，其中2万亿进入了房地产。此外，政府债务、银行抵押贷款、上下游融资，包括建筑商参建和销售预售款，都在房地产体系中循环。 可见明年房产行业的冬天尚未过去，房地产明年债务危机爆发可能性较大，需求回暖更是遥遥无期。
陈德铭：研究出台促外贸新措施 加快出口退税进度		««
1月5日，商务部部长陈德铭在全国商务工作会议上强调指出，面对严峻复杂的国内外环境，既要增强忧患意识和风险意识，又要看到有利条件和发展机遇，坚定工作信心，开拓进取，扎实工作，努力把各项商务工作做得更好。陈德铭提出，2012年商务系统要重点抓好以下九项工作： 1、着力扩大城乡居民消费；2、切实保障市场平稳运行；3、努力推动外贸稳增长调结构促平衡；4、着力提高利用外资质量；5、积极稳妥实施"走出去"战略；6、加强和改善多双边经贸关系；7、妥善应对国际经贸摩擦；8、认真做好打击侵权假冒工作；9、切实加强商务系统建设。 而其中“保持出口退税政策基本稳定，完善退税机制，加快退税进度”被看做可能促进出口的利好信号，在今年外部环境弱势的情况下，内部的调整政策将对有利于缓解出口下滑的局面。
				金融货币
				公开市场本周净投放510亿 市场资金面偏紧仍未改善		¶¶
				在本周四3月期央票发行连续第二周暂停后，当日央行也未进行正回购操作，从而使得本周全周公开市场操作全面淡出。统计数据显示，本周央行通过公开市场净投放资金510亿元，为连续第二周净投放资金。值得注意的是，由于春节长假日益临近，去年12月下旬以来持续高企的市场资金利率，本周以来仍然没有出现大幅下降。分析人士表示，预计节前最后两周央行仍会净投放资金，不过如果准备金率不进一步下调，市场资金面继续改善的空间或将较为有限。 　　WIND统计数据显示，本周公开市场到期资金量为510亿元，在全周央行未进行任何操作的情况下，本周市场净投放资金量也达到了510亿元，高于上周的90亿元。数据同时显示，春节前最后两周，公开市场到期资金量分别为730亿元和10亿元，主流机构从公开市场得到的资金驰援相对有限。短期来说，市场资金紧张局面未改变，但从中期看来，存准率进一步下降的可能性将增加。
国际市场
美联储增加政策透明度 为QE3做铺垫		«
美联储在3日最新公布的最近一次货币政策会议纪要中，释放出一个关键的市场讯息：未来将发布对利率和加息时间的预测；此间有分析认为，这可能是美联储在为出台第三轮量化宽松做铺垫。 　　会议纪要中显示，美联储将从2012年1月起对外发布对联邦基金利率走向以及加息时间的预测，以进一步提高货币政策透明度和公众对于货币政策的理解程度，而这将是联储工作方式的一个重大转变。关于QE3可能性，许多与会成员表示，目前的经济环境有“正当理由实施额外的货币宽松”。 　　美国银行-美林在纽约全球经济研究员Ethan Harris表示，相对于原来联储“神秘”的工作方式，这是一个180度的重大转折。联储的下一次决策例会将于1月24日至25日召开。 也有分析称QE3今年实行的可能性达到60%，QE3有助于刺激弱势的经济环境，但同时也势必会带来新一轮的通胀。
				国际市场
				法国国债拍卖不及预期 匈牙利货币危机一触即发		¶¶
				继之前德国国债拍卖之后，今日市场寄予厚望的法国国债拍卖业并不理想。不仅10年期国债收益率上升，认购比率也不及上月。法国发债机构表示，10年期国债收益率从上个月的3.18%升至3.29%，认购比率1.6倍，不及上月的3.1倍。法国同时还发售6.9亿欧元2023年10月到期国债，收益率3.5%；11亿欧元2035年到期国债，收益率3.96%；22亿欧元30年期国债，收益率3.97%。 在欧洲第二大经济体融资困难同时，匈牙利货币危机也有所提升。欧元兑福林周三创出321.67福林的历史新高，匈牙利国债收益率则升至两位数水平。匈牙利央行的现金储备仅为25亿欧元，而且今年将有约43亿欧元的外债到期（其中多数是向欧盟和IMF借入的资金），另有55亿欧元国内债务也即将到期。可见匈牙利货币危机一触即发，央行也处于岌岌可危的境地。 从近期欧洲各国表现看来，欧债危机的阴影依旧挥之不去，后期可能还将愈演愈烈。