行情回顾

上日交易日螺纹钢（西部）开于4633元/吨，收于4628元/吨，跌1元/手,跌幅-0.02%。成交量58726手，订货量178176手。

基本面分析

印度铁矿石矿商已要求政府回调近期已上修的铁矿石出口关税，他们称，印度调高铁矿石出口关税的举动损害了该国铁矿石出口。印度是全球第三大铁矿石供应国。
    印度自2011年12月30日起将铁矿石出口关税税率由20%提高至30%。

部分钢厂和分析人士认为，随着春节后逐步进入传统旺季，市场将很有可能迎来一波补库存需求。

　春节即将到来，钢材市场已普遍休市。虽然宏观经济的不明朗、下游需求的萎缩，让产业链在四季度的亏损面迅速扩大，钢贸商也因为对市场信心不足而冷淡对待年末的“冬储”。但正因为如此，部分钢厂和分析人士认为，随着春节后逐步进入传统旺季，市场将很有可能迎来一波补库存需求。 

　　“我们看好明年春天的需求。现在钢材价位较低，冬储不足，年后大家会有备货需求，应该有希望。”河北敬业钢铁集团内部人士告诉记者，此前该厂已经按照此销售策略开始加快生产，以为节后市场做足准备。 

　　这一现象具有一定普遍性。根据统计局公布的去年12月份钢铁运行数据，当月全国粗钢产量继续维持低位，但环比增长2万吨/天，有所上升。虽然这与中钢协统计的重点大中型企业日均产量下降1万吨/天的数据相矛盾，但齐鲁证券分析师笃慧认为，剔除钢协统计的重点企业后，意味着小型企业12月份的产量在增长。“这一点与草根观察的结论基本一致，去年11月开始由于矿价随钢价回落后，实时利润回升推动前期原材料存货去化较快的小型企业重新恢复生产。” 笃慧说。 

　　回顾2011年，钢材市场先涨后跌，涨幅有限但跌幅惊人。宏观经济的不明朗、下游需求的萎缩，让钢厂在四季度的亏损面迅速扩大。特别是9月中旬至10月下旬钢价的一波大幅下跌则使得钢厂、贸易商全面亏损，全年综合下来钢贸商举步维艰，钢厂利润率也创近年新低。由于对市场信心不足，原先年末普遍出现的备货、冬储行情今年几乎没有波澜，导致目前市场的流通库存出现相对偏低的情况。 

“旺季及存货周期调整值得关注。”笃慧认为，传统的春季建筑业开工率提升对钢铁需求将起到一定的促进作用，另一方面目前由于预期不佳，今年钢市资源冬储力度不足，可流通库存处于相对偏低的状态，若下游产业链产成品存货去化进程加快，在库存化过程有望放大旺季消费上升幅度。

淡水河谷解除铁矿石付运不可抗力情况

　　COACH<06388.HK>公布去年12月止第二季度，销售额14.5亿美元，按年增长15%录得纯利增长14.5%至3.47亿美元；每股盈利1.18美元，增长18%
　　累计上半财年，销售净额25亿美元，上升15%录得纯利增长14%至4.92亿美元；每股盈利1.9美元，增长17%。淡水河谷<06210.HK><06230.HK>公布解除多份铁矿石销售合约的不可抗力情况，本月23日起生效
　　该公司本月上旬宣布铁矿石付运出现不可抗力情况，原因是自去年12月中开始持续至本月初，巴西米纳斯吉拉斯、里约热内卢及圣埃新皮里图各州持续大雨，影响南部及东南部系统。

操作建议:

目前整体钢材市场依旧毫无起色，春节期间市场仍不明朗，盘面延续窄幅整理态势，建议观望为主，等待节后入市契机。

2012-1-26 09:30

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