煤炭类：

　　今日行情：

品种	收盘价	开盘价	最高价	最低价	结算价	涨跌	持仓量
焦炭	1902	1902	1910	1900	1904	0	334562
动力煤	876	873	877	872	876	+5	417544

　　

　　走势分析:

　　（三）焦炭：钢铁贸易商基本处于休市状态,钢企、焦化企业原料采购意愿也不强。由于煤炭企业也相继放假,因此春节期间,煤炭价格仍维持弱势平稳。但我们预计受需求下滑及国际焦煤价格下跌影响,国内焦煤价下行风险仍存。基本面仍将继续下行,估值修复行情的持续取决于节后市场流动性释放是否可以继续超预期,趋势性机会仍需等待。

　　

　　（四）动力煤：春节过后，市场仍然未能摆脱此前市场动力煤价格持续、大幅度下挫的阴影，在供求环境和价格走势不明朗的情况下，虽然近期全国各地出现的大范围低温天气利好煤炭供求，但是短期未能唤醒继续处于春节长假期间“休眠”状态的市场动力煤供求，依然浓厚的观望气氛，促使本期环渤海地区市场动力煤价格继续下滑。

　　产业消息：

　　有市场分析人士在接受 《每日经济新闻》记者采访时表示，宏观经济形势直接决定着煤炭的需求水平，进而影响煤炭价格。数据显示，2011年，全年固定资产投资同比增长23.8%，为2003年以来最低水平，而前11个月累计同比增幅尚高达24.5%，从数据可以看出，2011年12月固定资产投资出现了快速下降。

　　此外，煤炭库存情况在很大程度上影响着用煤企业的采购意愿和市场心理。“当用煤企业库存处于高位时，采购积极性难以提高，当中转港煤炭库存处于高位时，用煤企业的观望心理也会持续存在。”煤炭分析师李廷指出。

　　截至2月1日，秦皇岛港煤炭库存已经再度高达768万吨，而截至1月末，重点电厂存煤可用天数据预计应该仍在17天以上。

　　“港口和电厂煤炭库存双双处于较高水平，意味着在市场不出现其他利好的情况下，未来一段时间市场观望情绪仍将延续，用煤企业采购积极性难以根本性改善，从而给煤价带来一定压力。”一位煤炭分析人士告诉记者。

　　在冬季已接近尾声之际，随着气温逐步回升，取暖用电、用煤需求将逐步减弱，同时水电出力也将开始回升，动力煤需求从3月后将渐入淡季。

　　现货行情：

　　城市　 品名　 规格型号　 材质　 价格　 涨跌　 代表厂家　 发布日期　

　　天津　 焦炭　 A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8　 -　 2060　 ↑10 　山西　 2012-2-1　

　　天津　 焦炭　 A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8　 -　 2030　 -　 山西　 2012-2-1　

　　天津　 焦炭　 A<13,S<0.7,CSR>55,Mt8　 -　 2000　 -　 山西　 2012-2-1　

　　天津　 焦炭　 A<13.5,S<0.8,CSR>55,Mt8　 -　 1980　 -　 山西　 2012-2-1　

　　操作建议：

　　（一）　　 焦炭：焦炭日内震荡横盘，观望为宜。

　　（二）　　 动力煤：今日走势再次冲高，周线上低开走高，预计下周走势仍将维持震荡行情，稳健投资者观望为宜。

　　钢材类：

　　今日行情：

品种	开盘价	收盘价	最高价	最低价	涨跌	持仓量
螺纹钢（西部）	4626	4621	4627	4618	-3	149136
热轧卷板	4151	4145	4152	4140	-3	35078

　　　

　　交割申报：

　　(一)　 螺纹钢：螺纹钢西部2月3方申报交割数量为12120手，卖方申报交割数量为0手，配对成功量为0手。协议交割配对量0手。当日结算价为4625元/吨。延期交割补偿卖方付买方。

　　(二)　 热轧卷板：热轧卷板2月3方申报交割数量为0手，卖方申报交割数量为4620手，配对成功量为0手，当日结算价为4148元/吨。延期交割补偿买方付卖方。

　　走势分析:

　　（一）热卷板走势：今日渤海商品交易所热卷板窄幅震荡走势。从基本面分析，天津热卷市场报价暂维持节前报价。春节期间，市场库存有所增加。目前下游需求尚未启动，市场正式交易多在正月十五以后；预计近期天津热轧价格会继续震荡调整。

　　（二）螺纹钢走势：今日渤商所螺纹钢窄幅震荡走势，今日成都地区螺纹钢价格维稳。按照传统惯例，市场有效需求起码等到年十五以后才稍有起色，何时能够明显释放仍有待观望，同时节后成都市场建筑钢材库存增加，预计成都建筑钢材价格短期内仍将处于弱势盘整状态。

　　(一) 国际废钢市场整体下滑:

　　国际废钢市场在经历了近2个月的持续上涨后整体下滑，跌幅20-30美元/吨，预计短期内将继续下跌。受中国新年假期影响，日本废钢市场1月中旬起率先开始下跌，降幅约30美元/吨。由于成品材市场疲软，土耳其钢厂废钢采购放缓导致欧洲废钢价格下滑。美国市场需求相对较好，价格小幅下跌。

　　随着国际废钢市场价格下滑及需求走弱，欧洲废钢市场开始下跌。南欧废钢价格下跌10欧元/吨，目前意大利重废钢为320欧元/吨，新产废钢价格为350欧元/吨，碎废钢价格为340欧元/吨，预计未来几周将进一步下跌10欧元/吨，到3月份有所回升。在土耳其，由于长材市场疲软，土耳其废钢进口市场趋于下滑。最新一钢厂从美国的1、2号混合重废（80:20）进口价为440美元/吨（CFR），碎废钢进口价445美元/吨（CFR），较上周下降10美元/吨，与月初相比降幅约25美元/吨。国外供应商报价下滑，现美国1、2号混合重废（80:20）报价下跌5美元/吨至445美元/吨（CFR），欧洲1、2号混合重废（70:30）报价在419-420美元/吨（CFR）。

　　美国废钢市场停止上涨。美国废钢价格停止上涨，碎废钢价格较上周下跌4美元/吨至469美元/长吨，1号重废综合价1月初以来稳定在433美元/长吨。市场人士称，需求依然强劲，但当前废钢库存水平较高导致价格下滑。美国废钢出口市场亦出现下滑，现代钢铁上周末从美国进口了2批1号重废，成交价461-462美元/吨（CFR），较之前的价格下跌10美元/吨，预计后期价格可能进一步降至约450美元/吨（CFR）。1月初美国对韩国1号重废报价达到峰值490美元/吨（CFR）。

　　日本国内废钢市场连续3周下跌。受日本最大电炉钢厂东京制钢连续下调废钢采购价及中国春节假期影响，日本废钢市场连续3周下滑，本周三大主要废钢地区关东、中部和关西钢厂的2号重废平均价格为27034日元/吨（355美元/吨），比上周下跌467日元/吨。其中关东2号重废现货交货价为29250日元/吨，比上周下跌500日元/吨；中部为26120日元/吨，比上周下跌400日元/吨；关西为25733日元/吨，比上周下跌500日元/吨。1月份东京制钢6次下调废钢采购价，累计下调2000-3500日元/吨，目前的采购价在29500-30500日元/吨。

　　与此同时，韩国进口日本废钢价格快速下滑，最近现代钢铁对日本2号重废提出的报价为30000-30500日元(FOB)，较前期高点下跌2000-2500日元/吨（FOB），东国制钢采购日本新产废钢34000日元/吨（FOB），较前期高点下跌1500-2000日元/吨。不过，日本废钢供应商称，由于2月份出口市场发货量增加，价格不会大幅下滑，可能在2月末触底。但也有人士称，市场将可能进一步下滑，取决于美国废钢市场走势。

　　现货行情：

（1）热轧卷板：天津地区2月3唐钢、首钢5.5mm*1500热卷价4150左右元/吨。

（2）螺纹钢西部：2月3成都建筑钢材市场主流钢厂Ф16-25mm三级螺纹钢成交价格在4600-4750元/吨左右。

　　操作建议：

　　（一）热轧卷板：逢高轻仓建立空单,获利了结。

　　（二）螺纹钢：逢高轻仓建立空单,获利了结。

　　农林产品类：

　

　

　　今日行情：

品种	收盘价	开盘价	最高价	最低价	结算价	涨跌	持仓量
白砂糖	6.88	6.88	6.88	6.86	6.86	0.01	1785232
绵白糖	6.98	6.97	6.98	6.96	6.97	0.01	168436
华东棉	21605	21540	21620	21510	21555	5	264
新疆棉	21455	21420	21470	21350	51405	45	266

　　走势分析:

　　（一）白砂糖：全天走势以横盘为主，整体维持在均价线上方，收盘K线形成一根小阳线。

　　（二）绵白糖：全天走势同样以横盘为主，无明显波动，收盘K线是一根小阳星。

　　（三）华东棉：早盘开盘后转为强势，价格快速穿越均价线震荡走高，收盘K线是一根小阳线。

　　（四）新疆棉：早盘开盘后价格开始走强，不断震荡走高，收复昨夜跌幅，收盘K线是一根小阳线。

　　产业消息：

　　（一）白糖： 麦格理银行称，预计巴西中南部2012/13年度甘蔗产量约为5.20亿吨，较2011/12年度的4.93亿吨增加约5.5%。

　　

　　（二）棉花：截止2012年1月29日,全国新体制棉花公证检验情况：全国累计检验量2028.5万包458.5万吨，比上年度同期（234.3万吨）增长224.1万吨、增长率95.6%，比上年度全年（268.3万吨）增长70.9%，比2008年度全年检验量（1894.4万包426.9万吨）的历史峰值增长7.4%；其中新疆检验量1381.0万包312.6万吨，比2008年度全年检验量（1197.5万包270.1万吨）增长15.7%，内地各省检验量合计647.5万包145.9万吨（2008年度全年检验量696.9万包156.8万吨）；新体制棉花加工厂开工率86.0%，已开展加工的1689家加工厂全部实施了仪器化公证检验，比上年度同期增加196家，比上年度全年开工的加工厂数量增加147家；全国已开展检验的实验室76家，比上年度全年开展检验的实验室增加1家。

　　现货行情：

　　白糖：济南中间商报价6900元/吨，报价不变，销量一般；青岛中间商报价6800-6900元/吨，报价不变，销量一般；日照中间商报价6820-6850元/吨，报价不变，成交一般；青州中间商广西陈糖报价6900-6950元/吨，日照糖报价6900-7000元/吨，报价不变，销量清淡；临沂中间商报价6860元/吨，报价不变，销量清淡。

　　棉花：3日中国棉花价格指数328级19353涨15；429级18611涨24；229级20570涨9；527级16753涨13。

　

　　操作建议：

　　（一）　　 白砂糖：逢高做空，及时止盈。

　　（二）　　 绵白糖：逢高做空，及时止盈。

　　（三）　　 新疆棉：逢低买入。

　　（四）　　 华东棉：逢低买入。

　　有色金属类：

　　今日行情：

品种	开盘价	收盘价	最高价	最低价	结算价	涨跌	持仓量
电解镍	146.20	145.10	146.20	144.00	144.75	-0.62	120432

　　　

　　交割申报：

　　2月3日卖方申报交割18600手，无买方交割申报。

　　走势分析:

　　渤商所电解镍今日开盘回落最低至144.00元/公斤后拉升，收盘于145.10元/公斤，全天下跌幅度为0.62%。技术上分析，电解镍5日线向下，MACD红柱继续缩短，预计电解镍会延续调整趋势。下方第一支撑位在141.7元/公斤附近。

　　

　　外盘行情：

　　伯南克讲话表示美国经济增长非常缓慢令财政复苏困难、希腊和私人债权人债务谈判的不确定性等因素使得市场趋于谨慎，今日亚洲时段A股市场承接上一交易日的势头继续反弹带动伦镍翻红，上方遇到5日线、10日线及江恩线在21000美元/吨的三重阻力，夜盘关注美国非农就业数据的公布以及美元指数79附近的支撑。

　　现货价格：

　　今日传统现货市场金属镍报价继续小幅下跌，金川镍均价降至142.9元/公斤，下跌1元/公斤。春节假期结束第一周金川镍现货价格下跌了5.45元/公斤，下跌幅度为3.67%，预计下跌趋势还会继续。

　　操作建议：

　　短线可在144元/公斤至148元/公斤区间操作，获利平仓，不易追涨，注意控制仓位。

　　石油化工类：

　　今日行情：

品种	收盘价	最高价	最低价	结算价	涨跌	持仓量
原油	5413	5433	5393	5410	-16	63204
聚酯切片	11368	11370	11192	11332	-26	12504
PTA	9170	9182	9056	9120	-16	42582
聚乙烯茂名	9870	9989	9771	9871	-103	268
聚丙烯茂名	10502	10555	10434	10488	-103	752

　　　

　　走势分析:

　　今日渤商所原油延续平台盘整走势，外围原油价格宽幅震荡。待趋势突破，再行操作。今日渤海夜盘大幅走低，日盘有价格逐步走高，，9050附近的支撑确认有效，但现货价格小幅调整，可逢高布局空单，交割方向转向为净卖交割。目前价格稍有高估。建议9170附近沽空，入场点位上20点止损。现货价格下调20至9030元/吨 。PET与PTA走势基本一致，建议目前位置可空仓观望，观察趋势能否反转。现货价格维持11325元/吨，目前价值基本合理。关注现货价格走势，再行进一步操作。塑料品种高位震荡，交易清淡，目前持仓规模较小，短线投资者不宜介入，上方空间打开，趋势转暖，建议关注现货市场报价顺势操作。

　　产业消息：PTA现货价格弱调之中，MEG价格走势偏弱，半光聚酯切片、大有光聚酯切片价格继续盘整，CDP切片价格变动小，聚酯瓶片价格调整。　　 腈纶短纤1.5D×38mm、腈纶毛条3D×102mm价格均有调整，CPL、锦纶6切片价格走势继续上涨的态势。

　　涤丝市场整体行情处在横盘整理徘徊之中，品种零散小批量交易居多。盛泽、桐乡、太仓等方面涤丝报价均暂平稳，但是批量性交易几乎没有，成交量处在中等偏下水平。从下游市场情况看，目前下游织造厂家和加弹企业开机率恢复性较慢，织造厂家和加弹企业都己消化手持涤丝库存，涤丝市场上有部分贸易商获利回吐以出货为主，整个涤丝市场观望气氛较浓，纺丝厂家涤丝库存压力增加，但是聚合成本型支撑，暂时来看双休日期间涤丝行情以弱势调整的格局为主，而多数市场人士认为对于涤丝中远期行情看法并不乐观。

　　涤纶短纤价格盘整状态，市场上均价落在12450元/T左右。粘胶短纤价格重心上移，市场中心价位达17550元/吨。

　　今日建议：

　　原油：外盘原油持续强势，外部环境不稳定因素较多，目前仍以观望为主，谨防系统性风险。

　　聚酯切片： 现货市场价格支撑，建议11400之上逢高沽空，11440止损。

　　PTA：建议逢高沽空，入场点位上20点止损。

　　聚乙烯茂名：盘面流动性较低，交易不活跃，短线操作风险较大。

　　聚丙烯茂名：盘面流动性较低，交易不活跃，短线操作风险较大。

158号会员—青岛中投 研发部

　　 2012年2月3日

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