行情回顾

    昨日螺纹开于4212元/吨，收于4220元/吨，跌35元/手,跌幅-0.82%。成交量51588手，订货量166328手。

基本面分析

●地方债首度扩至2500亿 新增五百亿先投保障房

　　《2012年地方政府自行发债试点办法》日前印发，与去年相比，试点范围并没有变化，依旧为上海市、浙江省、广东省、深圳市。最显眼的变化就要属发债品种的改变，除了3年期和5年期债券外，今年新增了7年期债券。财政部明确提出，2012年增加的地方政府债券收入，要优先用于保障性安居工程。2009年至2011年，国务院批准的地方政府债券规模均为2000亿元，2012年则增至2500亿元。

　　解读：2011年，我国首次启动地方政府自行发债试点。数据显示，2011年我国地方政府债券共发行2000亿元，期限分3年和5年两种。其中财政部代理地方政府发行金额为1771亿元，上海等四个试点省市自行发债额为229亿元。由于地方债有政府背景，相对于股票等其他投资产品风险更低，试点省市地方债均受到市场追捧，认购率居高不下。今年地方政府债券发行规模比上年增加500亿元，主要是考虑保障性安居工程需加大投入，以及公益性在建项目需要安排一部分后续资金等。富宝资讯认为，虽然各方地方债的发行观点不一，但从去年的试点城市反馈来看，总体效果令人满意。发行地方债在一定程度上缓解地方政府财政不宽松局面的同时，又促进地方政府信用体系的建设，推进地方政府信息公开。此次加大发债额度，优先投资保障性安居工程，对当前低迷的钢市也将是一个利好消息。

　　●逆势收购 奥托昆普看好中国不锈钢市场

　　“如果成功收购蒂森克虏伯旗下不锈钢业务Inoxum，我们不会退出蒂森克虏伯此前与宝钢位于上海的合资公司。”芬兰最大的不锈钢生产企业奥托昆普不锈钢公司首席执行官Mika Seitovirta昨天接受《第一财经日报》采访时称。今年年初，奥托昆普宣布以27亿欧元的价格收购德国第一大钢铁生产厂家蒂森克虏伯旗下不锈钢业务。有分析师告诉本报，此次收购，将让奥托昆普取代太钢成为全球最大的不锈钢生产企业，太钢将退居第二，奥托昆普的产能将达到350万吨，太钢为300万吨。

　　解读：在此之前，奥托昆普在中国并没有生产业务。由于蒂森克虏伯1997年与宝钢组建了上海克虏伯不锈钢公司（下称“上海克虏伯”），一旦收购成功，蒂森克虏伯持有的上海克虏伯股份将归奥托昆普所有。这明显是一次逆势并购。目前，全球不锈钢行业与普通钢铁一样陷入了困境。然行业内人士均表示，中国未来5年不锈钢市场的增长率还是能够保持在6%~7%。在钢铁行业盈利状况日渐低迷的情况下，奥托昆普不得不加大对亚洲地区尤其是中国市场的扩张步伐。富宝资讯认为，不锈钢行业同样面临需求低迷和成本居高不下的双重压力，国内不锈钢企业在控制成本的同时，也要不断进行技术创新，发展特种不锈钢和高端不锈钢等利润较高产品。

　　【相关新闻】

　　●国土资源部：进一步提高建设用地审批效率

　　国土资源部近日下发《关于进一步改进建设用地审查报批工作提高审批效率有关问题的通知》，要求更好地适应经济社会发展需要，进一步改进和规范建设用地审查报批工作，切实提高用地审批效率，增强用地保障能力。

　　●首钢股份重组草案曝光 183亿收购迁钢

　　在预案公布六个月后，首钢股份于5月18日公布重组报告书草案。与此前市场预期一致，公司此次公布的报告书草案与去年公布的重组预案并未出现大的变动，迁钢仍然作为资产置换的标的，首钢集团三年内注入首钢矿业的承诺不变。根据草案，首钢股份置出资产作价63.23亿元，包含了置出资产相关土地租赁权的评估值，即因提前解除《土地使用权租赁合同》，首钢总公司对首钢股份的补偿金额10.28亿元，置入资产迁钢作价183.70亿元，同时差额部分首钢股份以4.29元/股的价格向首钢总公司发行约28亿股作为支付对价。

　　●塔塔钢铁上书泰国商务部投诉中国出口补贴

　　据泰国《民族报》5月17日报道，印度塔塔集团设在泰国的公司日前向泰国商务部书面投诉中国输泰钢铁价格过低，指责中国对出口钢材实施税收优惠，影响了该企业的发展并造成了损害。

现货市场方面

（1）现货市场：8mm Q235高线上海报价4110元/吨，跌20元/吨；广州报价4090元/吨，持平；北京报价4100元/吨，跌10元/吨；福州报价4210，跌10元/吨。

20mm HRB400螺纹钢上海报价4230元/吨，跌20元/吨；广州报价4190元/吨，跌10元/吨；北京报价4160元/吨，跌10元/吨；福州报价4300元/吨，跌20元/吨。

（2）钢厂调价信息：5月17日韶钢在“5月11日韶钢建筑钢材出厂价格调整”基础上进行调整：螺纹钢下调70元/吨，现省内HRB335Φ18-25mm螺纹钢理计执行价为4080元/吨（在原过磅基础上下浮150元/吨）；高线下调100元/吨，现Q235Φ6.5mm高线执行价为4260元/吨，Q235Φ8-10mm高线执行价为4240元/吨；以上价格均为含税，执行日期自2012年5月17日起。

（3）市场追踪：《2012年地方政府自行发债试点办法》日前印发，与去年相比，试点范围并没有变化，依旧为上海市、浙江省、广东省、深圳市。最显眼的变化就要属发债品种的改变，除了3年期和5年期债券外，今年新增了7年期债券。财政部明确提出，2012年增加的地方政府债券收入，要优先用于保障性安居工程。

操作建议:

短期内下游需求难以出现明显改观，而在利润尚存的情况下，钢厂不会放弃生产，加之南方梅雨季节即将到来，我们认为5、6月份整个钢材市场都将以下调或弱势盘整为主,多头则应当耐心等待钢厂普遍减产或国家政策出现重大变化后再考虑入场。

2012-5-18 09:30

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